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Michael Cembalest, presidente de los mercados del activo de JPMorgan y de la estrategia de inversión, lanzó un informe de 31 páginas analizando la situación actual y los problemas actuales de cryptocurrencies. Él citó la película 1941 “el halcón de Malta” para describir Bitcoin y cryptocurrencies, decir apenas como los tesoros encontrados por las diversas facciones en el diagrama finalmente fueron encontrados para ser falso, él también dijo que él nunca compraría activos del cryptocurrency.
La caza de JPMorgan lanzó un informe de mercado del cryptocurrency sobre el 3ro, escrito por Michael Cembalest, presidente de los mercados de activo y de la estrategia de inversión, con un contenido de 31 páginas. En el informe, Cembalest mencionó diversos problemas del mercado del cryptocurrency, extendiéndose de almacenamiento del valor, medio de la transacción él también llegó a una conclusión sobre sus opiniones sobre el mercado del cryptocurrency: No lo compraré (Bitcoin), si el resultado es bueno o malo, esto soy cryptocurrency qué el tenedor quiso ver en el primer lugar.
tienda de la teoría de valor
Cembalest mencionó en el informe que durante la epidemia, mucha gente utilizó Bitcoin como clase del activo para cercar contra la inflación, y él también pasó mucho tiempo la refutación de esta visión, explicando porqué Bitcoin no es una tienda del valor y de un seto de la inflación, él mencionó. La volatilidad de los precios de Bitcoin es demasiado alta, y no podrá evitar riesgos sistémicos como las subidas y las caídas del mercado. En términos de estos dos puntos, él cree que es lejos inferior al oro, y en la evaluación de Cembalest, él cree que el oro no es también un seto confiable de la inflación.
La “volatilidad continua de Bitcoin es exaggeratedly alta, y cuando la volatilidad de mercado de acción está para arriba, la volatilidad de los bitcoin está para arriba.”
Cembaalest también señaló que los cryptocurrencies tales como Bitcoin, además de los riesgos sistémicos en el mercado financiero, también tienen fuentes de volatilidad tales como informes reguladores de los riesgos y de noticias del pirata informático, y Bitcoin se concentra más en las manos de una pequeña cantidad de persona que otros activos financieros, que hace el mercado son más probables ser actuados por los jugadores grandes, y un gran número de descarga y de tirón-UPS lleva a elevarse súbitamente y a la caída en picado. Según el informe, en el plazo de 6 meses de 2018 solamente, las instituciones financieras descubrieron más de 355 que descargaban y los acontecimientos de mercado de descarga, comparados con solamente cerca de 142 acontecimientos en el mercado de acción en 11 años.
Moneda del pago y remesa fronteriza
A pesar de la existencia de un país de autorización como El Salvador para Bitcoin, Cembalest observó que los comerciantes principales en El Salvador que reciben Bitcoin fijaron el precio de Bitcoin en las mercancías basadas en la moneda fiduciaria de otros países, y él también criticó costes de transacción de Bitcoin como demasiado altos. Arriba, la tarifa por manejo y envío para una transacción puede ser más alta que la compra y el coste de venta de comercio utilizaron los teléfonos móviles en países africanos. Además de El Salvador, la proporción de uso real del pago de la encripción o de la moneda es también muy pequeña.
En términos de remesas fronterizas, el informe señaló que en los últimos 10 años, menos los de 1% de remesas fronterizas fueron terminados a través del sistema del cryptocurrency, y él también mencionó el mayor problema de remesas fronterizas: el beneficiario todavía necesita la cuenta bancaria de la A del país de destino se requiere para convertir cryptocurrencies en el efectivo, que obstaculiza la fuente más grande de ahorro en costes.
Él también mencionó que las transacciones del bitcoin sin cuentas bancarias necesitan ser intercambiadas para la moneda fiduciaria a través del bitcoin ATMs, pero la realidad es que tales máquinas no están establecidas extensamente, y a menudo se cargan una alta tarifa por manejo y envío (quizá tan alta como el 5%).
Finanzas descentralizadas
Cuando se trata de las finanzas descentralizadas (Defi), Cembalest admitió que los certificados financieros tradicionales actuales están siendo substituidos gradualmente por este nuevo tipo de servicio, pero cuando se trata de la connotación, lo todavía frustran con la situación actual de los productos de Defi. La connotación de la mayoría de los productos de Defi está solamente para que los activos de la hipoteca proporcionen préstamos. El préstamo no se utiliza para comprar más cryptocurrencies, o se utiliza para mejorar la liquidez de activos, del etc., pero él mencionó que todos los productos no pueden evitar el riesgo sistémico total.
“En cualquier forma, estos servicios no aparecen ser las actividades de crédito que sobrevivirán el desplome del cryptocurrency.”
Cembaalest también mencionó el préstamo sin garantía del P2P del blockchain mencionado a menudo por los criptógrafos. Para este producto ideal, él dijo buena suerte y recordó que China también condujo un gran número de inicios del muchedumbre-préstamos del P2P en 2017. , y finalmente, la alta tarifa de defecto llevó al hundimiento de un gran número de compañías de Internet.
NFT
Cuando se trata del mercado de NFT, Cembalest piensa que es muy especial, pero él dijo que cuando él vio los trabajos de NFT de MadDogJones, de Pak, y de Beeple, él pensó que estas cosas no merecieron ser llamadas arte en absoluto, solamente él fue sorprendido muy que tan mucha gente los compró que él cree que es la consecuencia de la subida rápida de arte postmoderno en el siglo XX.
“Puede ser porque usted no aprecia el valor artístico de NFTs tal como BAYC, pero ése no significa que otras personas jovenes no.”
Pero él mencionó que el mercado de NFT también está concentrado altamente. En las transacciones de abril a julio de 2021, él encontró que el 17% de colectores de NFT incluyeron el 81% de transacciones de NFT, así que él cree que la alta concentración y hecho publicidad puede ser sexualidad rentable se ha convertido en un tema importante en el mercado actual de NFT, dando por resultado el mercado de hoy de NFT que se convierte en un lugar donde están desenfrenados los timos y donde se aboga la especulación.
Discusiones y refutaciones
Cembaalest también mencionó algunas críticas de su idea en el círculo del cryptocurrency, tal como algunas personas piensa que está como tecnología del Search Engine en 1995 cuando nadie sabía que valdría más de $1 trillones en el futuro; Hablando de las guerras de la electricidad de los 1800s, la gente era en ese entonces desdeñosa, y Cembalest ofreció su toma: La primera fase de cualquier innovación es infraestructura arquitectónica, pero los usos de mérito reales vienen más adelante. Durante la guerra eléctrica de 1800, la gente subestimó grandemente el potencial del futuro. Incluso Junius Spencer Morgan (el padre de la caza de JPMorgan) dijo solamente que la luz eléctrica era una moda y las lámparas de keroseno era utilizado bien.
A pesar del reconocimiento de que los cryptocurrencies tienen potencial, Cembalest todavía rechaza invertir en los cryptocurrencies, sosteniendo que el valor real está en la tecnología del blockchain, no los cryptocurrencies ellos mismos, concluyendo con una metáfora de la película 1941 el halcón de Malta, él cree que los tenedores del cryptocurrency están exactamente como los en la película que persigan los tesoros codiciosos, para descubrir solamente que es falsa.
“Intentaré ver otra manera de entender los valores preocupantes de esos cryptocurrencies que hacen frente a la zambullida, pero hasta entonces, pienso que (los precios de la moneda) son sobre todo los sueños.”
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